传音在非洲遭遇围攻挑战

传音手机在非洲市场遭遇围攻，面临竞争压力和市场挑战，具体情况需进一步了解，但从这段简短的摘要中可以了解到，传音在非洲市场的业务受到了某种形式的困扰或竞争。

作者丨高凌朗

编辑 | 吴 玮

10月28日，传音控股发布三季报。第三季度营收204.66亿元，同比上涨22.6%，净利润9.35亿元，同比下滑11.06%。

传音控股前三季度的业绩情况也十分类似，营收495.4亿元，下降3.3%，净利润21.5亿元，暴跌44.97%。公司在财报中给出的解释是"市场竞争以及供应链成本综合影响"。

IDC数据显示，从2020年到2024年，传音在非洲的市场份额连续5年超过40%，排名第一。

但如今，这已经是传音连续第四个季度业绩下滑，市场地位已经变得不稳固。2024年，传音市值曾接近2000亿元，现在已经跌至860亿元附近，缩水过半。

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Canalys数据显示，2025年第二季度，传音在非洲出货970万部，市场份额51%，增速6%。这个增速低于非洲市场7%的整体增速。

同期，小米出货增长32%，份额升至14%。荣耀增速161%，挤进前五。三星虽然只增长3%，但守住了18%的份额，排名第二。

更值得关注的是，竞争格局的变化体现在价格段。Canalys首席分析师Manish Pravinkumar指出，100美元以下机型在第二季度激增38%，自2023年以来持续拉低平均售价。

传音2024年智能机均价454.38元，功能机均价65.95元，主要集中在这个价格带。小米用Redmi系列正面竞争，荣耀通过与MTN、Vodacom等运营商合作推出话费捆绑方案抢占市场。OPPO在埃及开罗Citystars购物中心开设首家门店，准备扩大零售网络。

另一方面，手机厂商成本端的压力同样明显。TrendForce集邦咨询预估，四季度DRAM价格单季上涨8%-13%，NAND Flash涨幅5%-10%。

行业数据显示，DDR4内存价格从去年200多元涨到500元以上，涨幅超过100%。Counterpoint硬件成本拆解报告显示，存储芯片在中低端手机成本中占比15%-25%。传音主打中低端市场，这波涨价直接压缩利润。

传音的财务数据直接印证了这点。2025年前三季度，传音毛利率19.5%，比去年同期的21.6%下降2个百分点。

销售费用38.82亿元，增长4.17%。研发费用21.39亿元，大涨17.26%，占营收比例从3.56%升至4.32%。营收增长停滞，费用持续上升，净利润自然下滑。

传音2024年非洲区域收入227.19亿元，仅增长2.97%，增速比2023年的6.74%明显放缓。毛利率28.59%，下降1.46个百分点。

这说明即使在大本营，传音的盈利能力也在减弱。有手机产业链人士表示，传音现在面临"保份额"还是"保利润"的选择。为了守住市场，只能让渡利润空间。

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传音正在推进两个方向：产品升级和业务多元化。

产品方面，传音推出折叠屏手机PHANTOM V Fold2，与阿里云合作预装通义千问AI助手，已在尼日利亚、肯尼亚等市场出货。

传音还与Google合作推出AI OS。在印度市场，传音通过折叠机把平均售价从2023年初的11000-12000印度卢比提升至年底的18000-19000印度卢比，涨幅超过50%。

但技术积累仍然是个问题。截至2025年6月，传音授权专利2893件，发明专利1284件。相比之下，华为的有效授权专利超过15万件。

另外，2025年上半年，传音研发投入13.62亿元，同比增长15.12%，占营收比例4.69%。华为2024年研发投入则高达1797亿元，占收入20.8%。

专利短板带来的问题不仅停留在数据上，实际麻烦也接踵而至。2025年6月，日本电气在欧洲统一专利法院德国分庭起诉传音侵犯视频编解码专利。

同月，美国SPT公司在曼海姆地方分庭起诉传音侵犯另一项编解码专利。华为也在慕尼黑分庭起诉传音侵犯图像滤波专利。

2024年1月，飞利浦在印度德里起诉传音，双方今年7月和解。频繁的专利诉讼会增加成本，也可能影响产品销售。

多元化方面，传音成立出行事业部，推出电动三轮车品牌TankVolt和两轮车品牌Revoo。

这个决定基于非洲人民日均短途出行超2亿次的需求，电动车成本只有燃油车的五分之一。

但是电力基础设施是制约因素，非洲停电频繁，充电网络少。传音初期渠道建设需投入15-20亿元，相当于2024年净利润的2.3倍。而且雅迪、爱玛凭规模优势已经进入市场，九号公司也靠智能化建立差异。

从财务看，新业务贡献的确有限。2025年上半年，传音"其他业务"收入5.32亿元，只占总营收290.77亿元的1.8%。

应收账款问题也值得关注。2023年之前，传音应收账款占营收比重3.49%，存货占比17.13%。

到了2025年中报，应收账款占比升至14%，存货占比降至3.30%。应收账款周转天数上升速度明显快于存货周转天数。这表明传音在放宽销售政策，用赊销缓解库存压力。

截至9月末，传音应收账款占最新年报归母净利润比达82.83%。存货账面价值92.97亿元，比年初的86.63亿元增长7.32%。

在营收下滑背景下，存货规模增长意味着产品周转放缓。传音在财报风险因素中提到，"若未来不能有效实施库存管理，导致原材料积压、受损，或产品市场环境变化，公司将面临存货跌价风险"。

GSMA 2025年10月报告显示，2023-2030年撒哈拉以南非洲智能手机渗透率将从55%增长至86%。

基于当地12.42亿人口，智能手机增量可达3.85亿部。这是传音的机会。但能否把握，取决于传音能否在成本上涨和竞争加剧的环境下，找到新的增长方式。

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